全球避險情緒推動

國際金價再度上演“陡峭拉升”

1日上午，

現貨黃金盤中突破3140美元/盎司

續創新高

過去12個交易日內

現貨黃金已先后突破

3000美元、3100美元兩大關口

Wind截圖

數據顯示，截至2025年3月收盤，國內外黃金期現價格不斷刷新歷史高點，COMEX黃金站上3050美元/盎司，滬金主力站上730元/克關口。

自2025開年以來，滬金累計漲幅已超17%。

受上述消息影響，4月1日，黃金概念持續爆發。截至發稿，A股市場上，深中華A一度漲停，特力A、湖南白銀、曼卡龍、明牌珠寶、萃華珠寶等跟漲。

金價“漲瘋”！還能買嗎？

黃金珠寶品牌的首飾金價格也水漲船高。

4月1日，國內黃金飾品價格顯示，各大品牌金店金飾價格基本較昨日上漲17元/克，最高價報953元/克。

記者注意到，

在不少社交平臺，

“買金”的帖子總能引發熱議，

年輕人買金的熱情更是高漲。

“黃金血脈覺醒了”？有年輕人正“想盡辦法”買金。

報道稱，看到消費貸新政，有一些投資者甚至動了貸款來投資黃金的念頭。有銀行工作人員表示，很多人誤以為貸款獲批資金到賬就萬事大吉，實則不然。一旦銀行電話回訪或后臺大數據監測到賬戶異常，投資者不僅個人征信會受到影響，甚至可能會面臨抽貸風險。

在業內人士看來，貸款買黃金，就像是“借錢蹦極”。黃金原本是避險投資品，但個人投資者加杠桿參與其中，就成了一場危險的“游戲”。

黃金連續創新高是何原因？

東方金誠研究發展部副總監瞿瑞分析，此輪金價快速暴漲，主要受避險情緒持續高漲驅動。

市場擔憂特朗普或于4月3日推出高達20%的全球關稅政策，加劇滯脹風險并打壓美元及美債收益率，推動金價創歷史新高。

避險情緒升溫與經濟不確定性，疊加美聯儲降息預期與美元走弱，及央行購金與市場結構性因素，共同推動金價加速上行。

2025年2月，中國官方黃金儲備為7361萬盎司，較上月末增加16萬盎司。

目前，中國央行已連續四個月增持黃金。

過去一年，中國官方黃金儲備增加142萬盎司。對比其他國家央行黃金儲備比例，我國國際儲備中的黃金儲備低于全球平均水平。

從優化國際儲備結構，推進人民幣國際化等角度出發，未來中國央行增持黃金仍是大方向。重點關注各國央行的購金行為對黃金價格的正向拉動，預計來自各國央行的資金有望保持凈流入。

黃金大漲能否持續？

隨著黃金攀升至歷史新高，華爾街也進一步提高了對黃金的看漲預期，也有分析師開始對其今后的表現轉為悲觀。

而多家投行機構近日則在高位發出“唱多”聲音。

3月26日，高盛發布報告，將2025年底金價預測從3100美元上調至3300美元，高盛預計，亞洲大型央行可能未來3~6年繼續快速購金。

報告還指出，在極端情境下黃金或沖上4200美元。

晨星分析師Jon Mills則提醒，黃金價格已經吸引更多的生產商不斷開采黃金，供應量增加將很快成為黃金價格的下行壓力。

種種跡象在Mills看來，可能都在警告黃金的上漲行情進入尾部。

財經評論員周聰指出，當前金價呈現典型“拋物線式上漲”，斜率接近90度往往預示行情進入“趕頂”的后期階段，同時MACD頂背離暗示動能衰竭，“短線可能面臨回撤，不建議投資者追高”。

中信期貨認為，二季度黃金有望維持多頭趨勢。

長期中仍關注美元信用下行對金價的支撐：美國債務超發的現實難改；逆全球化下的去美元化需求持續，央行購金方向不變，開放險資購買進一步打開機構購金的想象空間，強化市場對黃金的投資信心；長期中美元信用修復的敘事松動。

華聞期貨指出，4月關注以下關鍵變量：

美國非農數據。若新增就業人數再次大幅不及預期，可能刺激金價再度加速上漲。

美聯儲貨幣政策。若4月數據(如非農就業、PCE 通脹)疲軟，或關稅政策導致經濟衰退風險升溫，美聯儲可能在5月釋放降息信號，甚至在6月直接行動，會強力支撐黃金上漲。

美國關稅政策。若美國在4月繼續升級關稅政策，或刺激黃金持倉量進一步激增。

央行購金與實物需求。

全球局勢。

大眾·半島新聞綜合自新華網、第一財經、中新經緯、紅星新聞、澎湃新聞、經濟觀察報等